今年10月1日，通用电气宣布解雇仅就职14个月的首席执行官约翰·弗兰纳里，鲜少有人不对此感到震惊，但大名鼎鼎的激进投资者纳尔逊·佩尔茨就是其中之一。甚至连一直执着于跟踪这家风光不再的企业动态的华尔街分析师都因为弗兰纳里的突然被炒而感到惊讶。然而佩尔茨对此并非事先不知情，因为他在特里安对冲基金的合伙人爱德华·加登是通用电气的董事会成员，正是董事会炒了弗兰纳里。特里安拥有7100万股通用电气股票，通用电气也因而成为佩尔茨多年来十分成功的职业生涯中损失最惨重的投资。由于该公司最近披露的负债据说受到了联邦刑事调查，公司股票再度下跌，佩尔茨持有的股票和三年前买入时相比，已经亏损逾10亿美元，跌幅达约50％。随着弗兰纳里迅速遭到无情抛弃，佩尔茨明白变化正在酝酿中。 佩尔茨比大多数人都更能适应巨变。所谓激进投资人指的是不满足于袖手旁观的投资人，而在这类投资者中，佩尔茨在推动变化方面也是佼佼者。作为激进派投资者，他曾对多家公司发起过突袭，包括推动杜邦在与陶氏化学合并后再分拆为三家独立公司。他还促使卡夫分为卡夫食品集团和亿滋国际。他试图拆分百事可乐，但失败了。这是一位野心勃勃的投资人。 但在他诸多野心勃勃的计划中，对通用电气和位于其待办事项清单顶端的另一家公司宝洁的野心可谓最大。宝洁没有失败，因为自佩尔茨投资以来，该公司的股价小幅上涨，而且它显然比通用电气更有希望。11月，宝洁宣布了重组计划，虽然是在佩尔茨一直力推的计划上打了折扣。一年前佩尔茨和宝洁打了美国历史上最昂贵的代理权争夺战，并最终在3月加入公司董事会，但该公司远未取得佩尔茨所希冀的成功。宝洁的股价上涨缓慢，佩尔茨的股权目前价值35亿美元，是价值100亿美元的特里安目前的最大投资。因此佩尔茨要想依靠宝洁摆脱通用电气崩溃带来的困境，宝洁的表现要有显著好转才行。（因为佩尔茨是宝洁的董事，而他的女婿加登是通用电气的董事，他们拒绝了本文的采访请求。） 通用电气和宝洁一同毁掉了特里安此前优秀的投资记录：过去五年，特里安的收益率高达年均11.9%，成绩不俗；过去三年，是平淡无奇的年均6.5%；据特里安的一名投资者称，截至10月，2018年的数字大约是令人沮丧的-1%。佩尔茨的大部分个人财富和高绩效激进投资人的美誉都绑在了这两家公司身上。 佩尔茨在通用电气和宝洁公司能干成什么样非常重要，因为这两家知名公司不但都是佩尔茨的大难题，还拥有许多共同点。这两家美国公司在世界各地都被誉为公司中的贵族，拥有100多年的血脉延续。两家公司又都拥有各自独特又不容改变的企业文化，而且这些文化都形成于公司在市场上独领风骚的时期。但它们又都已经风光不再。依靠在两家公司的董事会席位，特里安正不断尝试突破它们的界限，试图实现更大目标。除了利用分拆、削减成本、借贷等激进投资者常用的工具，特里安和其他激进投资人相比，更愿意深入钻研公司运营，有时他们会花费数年时间帮助公司管理层解决经营问题。由于采取颠覆性措施对老牌大公司产生更大的威胁，所以特里安能否在通用电气和宝洁实现成功可以帮助我们判断，如果激进投资人或任何局外人想要改变曾经统治世界的公司，在这种最高难度的经营难题中他们可以取得多少成绩。